Aus dem einleitenden Überblick der Hrsg.

In ihrem Beitrag entwerfen Steffen Murau, Joe Rini und Armin Haas vier Szenarien für das internationale Währungssystem im Jahr 2040. Die Autoren wollen die vier Szenarien weder als exakte Vorhersagen der Zukunft noch als normative Bewertungen oder institutionelle Blaupausen verstanden wissen. Sie extrapolieren bestehende Trends in die Zukunft und zeigen, wie das internationale Währungssystem bei unterschiedlichen Entwicklungspfaden aussehen könnte.

Das derzeitige Währungssystem charakterisieren die Autoren als US-Dollar-Hegemonie. Es unterscheidet sich von dem bis 1971 geltenden Bretton-Woods-System durch seine Off-shore-Geldschöpfung, die der Kontrolle durch Nationalstaaten entzogen ist: Kredite werden in US-Dollar denominiert und außerhalb des US-Währungsraums vergeben. Das heutige globale Kreditsystem wird als eine Pyramide von Pyramiden dargestellt, an deren Spitze der US-Dollar steht, darunter der Euro, das Britische Pfund und der japanische Yen, darunter wiederum die Währungen der BRICS-Staaten.

Bei den vier idealtypischen Szenarien, die die Autoren für ein Regime nach dem Offshoredollar-System entwickeln, orientieren sie sich an zwei analytischen Fragen: Erstens, gibt es einen systemverändernden Zusammenbruch des globalen Finanzsystems, das nicht wie bei der letzten Finanzmarktkrise 2007-9 durch Notfallmaßnahmen der Federal Reserve stabilisiert wurde? Und zweitens, wird die ökonomische Weltordnungspolitik einer Logik der Kooperation oder der Konfrontation folgen? Kommt es nicht zu einer weiteren tiefen Finanzkrise, ist bei einem Kooperationsszenario ein Fortbestand der US-Dollar-Hegemonie denkbar, bei fehlender Kooperation die Koexistenz mehrerer monetärer Blöcke. Im Falle einer systemverändernden Krise könnte es – kooperatives Verhalten der Akteure vorausgesetzt – zu einer internationalen Währungsföderation kommen, wie sie Keynes vorschwebte. Bei einer konfrontativen Weltkonstellation wäre eine internationale Währungsanarchie denkbar, allerdings nur als vorübergehender Zustand.