Der Beitrag beschäftigt sich mit zwei makroökonomischen Aspekten von „grünen Investitionen“. Erstens zeigt er, dass dauerhaft niedriges Potenzialwachstum zwar die Gefahr struktureller Nachfrageschwäche birgt, dass sich bei Stagnation der fiskalpolitische Handlungsspielraum aber angesichts günstiger Finanzierungskonditionen erweitert und zur Stimulierung klimafreundlichen technischen Fortschritts genutzt werden kann. Zweitens zeigt er, dass internationale Kapitalströme zum starken Wirtschaftswachstum der Schwellenländer (begleitet mit einer starken Ausweitung der Schadstoffemissionen), dass sie damit gleichzeitig aber auch zu Überschuldungsproblemen beigetragen haben.